官网讯——
【德国经常帐盈余降至一年新低，德国抵消服务及二次收入缺口扩大抵消商品表现】
⑴ 德国5月的经常及次经常帐盈余减至104亿欧元，为近一年来最低，帐盈至年尽管仍较去年同期的余降59亿欧元有所增加，但盈余持续收窄引发市场关注。新低
⑵ 商品贸易盈余维持在154亿欧元，服务较上月的收入商品158亿欧元小幅下降，出口环比增长0.6%，缺口达到1129亿欧元，表现进口则上升1.1%至975亿欧元，德国抵消表明内外需求复苏。经常及次
⑶ 盈余收窄主要受服务贸易影响，帐盈至年服务逆差扩大至72亿欧元，余降而二次收入缺口也增至35亿欧元，新低两者导致盈余较上月缩减约32亿欧元。服务
⑷ 在结构上出现积极变化，初次收入由去年同期23亿欧元的逆差转为57亿欧元顺差，表明德国的海外投资回报改善，在一定程度上缓冲了服务和二次收入缺口的负面影响。
⑸ 累计来看，2026年1至5月德国经常帐盈余为887亿欧元，较去年同期的900亿欧元略有下降，若服务逆差持续扩大，全年盈余可能进一步缩减。
⑹ 经常帐盈余收窄对欧元汇率的影响趋于中性，市场更加关注德国作为欧元区核心经济体的外部平衡变化，若进口增速持续高于出口，可能在一定程度上减少欧元区内部对德国长期贸易顺差的争议。